Дисконтування являє собою визначення вартості майбутніх грошових потоків в справжній момент часу. коефіцієнт дисконтування показує, яку величину грошових коштів ми отримаємо з урахуванням фактору часу та ризиків. За допомогою нього ми перетворимо майбутню вартість у вартість на даний момент.
Вам знадобиться
- -калькулятор;
- -знання фінансового менеджменту
Інструкція
1
коефіцієнт дисконтування безпосередньо пов`язаний з факторами часу і доходів. Він є показником, що відображає співвідношення майбутніх доходів до їх поточної сучасної вартості. Цей коефіцієнт допомагає визначити, яким має бути відсоток збільшення доходів, щоб отримати бажаний результат в майбутньому. Дозволяє прогнозувати динаміку грошових потоків.
2
Цей економічний показник використовується у всіх фінансових сферах. Він застосовується для визначення економічної ефективності проекту або діяльності конкретної організації. Розрахунок вартості капіталовкладень і витрат по бізнес-планам так само не обходиться без цього коефіцієнта. За допомогою нього порівнюють альтернативні варіанти, визначають який з них менш витратний в частині ресурсів і використання грошових коштів.
3
Формула розрахунку має такий вигляд: kd = 1 / (1 + d) ^ nd = ставка
дисконтування або норма дисконту-n = час або кількість періодів, протягом якого планується отримання доходу.
4
ставка дисконтування - Це основний складовий елемент коефіцієнта дисконтування. Вона являє собою вартість капіталу, що залучається. Очікувана прибутковість, при якій інвестор готовий вкладати свої кошти в даний проект. ставка дисконтування мінлива величина, на неї впливають численні фактори. У кожному окремо розглянутому випадку вони різні.
5
При розрахунку в якості ставки можуть бути використані наступні варіанти: темп інфляції, прибутковість альтернативного проекту, вартість кредиту, ставка рефінансування середньозважена вартість капіталу, бажана прибутковість проекту, експертна оцінка, відсоток по депозитах і ін. Норма дисконту обирається безпосередньо особою, що здійснює розрахунки по визначенню поточної вартості.
6
коефіцієнт дисконтування завжди менше 1. Він визначає кількісну величину однієї грошової одиниці в майбутньому, при дотриманні умов розрахунку.
Рада 2: Як знайти ставку дисконтування
ставка
дисконтування - Це процентна ставка, яка використовується для приведення майбутніх грошових потоків до теперішнього часу. Її розрахунок - один з найбільш складних і актуальних питань у процесі фінансової оцінки інвестиційних проектів.
Інструкція
1
Перш ніж приступити до розрахунку ставки дисконтування, врахуйте, що існує кілька методів її визначення. Найбільш поширеним є метод оцінки капітальних активів. Він заснований на аналізі зміни прибутковості акцій, які вільно обертаються на ринку. Ставка дисконтування визначається наступним чином:
I = R + (Rm-R) + х + у + f, де
R - безризикова ставка прибутковості. Як її приймається ставка по депозитах банку, а також ставка за державними борговими зобов`язаннями;
- коефіцієнт, який є мірою систематичного ризику і характеризує макроекономічну ситуацію в країні. Фактично він представляє собою відношення мінливості курсу акцій компанії до мінливості даного показника по ринку в цілому;
Rm - середня дохідність акції на ринку;
х - премія, що враховує ризик вкладення в суб`єкти малого бізнесу;
у - премія, що враховує брак інформації про даному проекті;
f - премія, що враховує становий ризик.
2
Ще один метод, який ви можете використовувати для розрахунку ставки дисконтування - це метод визначення середньозваженої вартості капіталу. Він базується на припущенні, що альтернативою вкладення грошових коштів підприємства є фінансування його власної діяльності. В цьому випадку ставка дисконтування визначається наступним чином:
I = Кd (1-Тc) Wd + Кp * Wp + Кs * Ws, де
Kd - вартість позикового капіталу;
Тс - ставка податку на прибуток;
Кр - вартість акціонерного капіталу (привілейовані акції);
Кs - вартість акціонерного капіталу (звичайні акції);
Wd - частка позикового капіталу в загальному обсязі капіталу;
Wp - частка привілейованих акцій;
Ws - частка звичайних акцій.
3
Ставку дисконтування ви можете знайти також кумулятивним методом, або методом експертних оцінок:
I = R + Gi, де
R - безризикова ставка;
j - кількість врахованих інвестиційних ризиків;
Gj - премія за кожен ризик.
Недоліком даного методу є його суб`єктивність, оскільки рівень ризику і плата за нього визначається на основі думки експертів.
Зверніть увагу
Важливо правильно визначити ставку дисконтування, щоб наступні розрахунки були найбільш точними.
Увага, тільки СЬОГОДНІ! Статті за темою "Як розрахувати коефіцієнт дисконтування"