Як визначити прибутковість облігації
облігації являють собою боргові цінні папери. Облігація засвідчує відносини позики між власником цінних паперів, що є кредитором, і організацією, яка випустила облігацію (позичальником). Будучи об`єктом інвестування, облігація може приносити її власникові певний дохід. Для визначення прибутковості облігації існують спеціальні методи розрахунку.
1
Оцініть купонний дохід по облігації. Він складається з періодичних виплат у формі постійних платежів протягом певного числа років. Розмір купонного доходу визначається фінансовою надійністю організації, яка випустила цінний папір. Чим вище надійність організації-емітента, тим нижче відсоток. Купонні виплати можуть мати фіксовану ставку, можуть індексуватися або виплачуватися разом з основною сумою при погашенні облігації.
2
Оцініть можливість отримання доходу від зміни вартості облігації. Такий дохід по облігації являє собою різницю між ціною купівлі та ціною продажу за певний період. Даний вид доходу має сенс, якщо ви купуєте облігацію з дисконтом (за ціною нижче номінальної).
3
Розгляньте можливість отримання доходу від реінвестування отриманих від облігації відсотків. Такий вид доходу має значення, якщо ви розраховуєте придбати довгострокові облігації.
4
Для точної оцінки прибутковості облігації використовуйте відносний показник, що виражає дохід на одиницю витрат. Розрізняють поточну і кінцеву прибутковість за облігаціями.
5
Розрахуйте поточну прибутковість облігації, який відображає поточний річний дохід за цінним папером щодо витрат на її придбання. Розрахунок здійснюється за такою формулою: Д1 = (С1 + К) * 100% -де Д1 - поточна прибутковість-
С1 - сума доходів-
К - курс покупки облігації.
С1 - сума доходів-
К - курс покупки облігації.
6
Розрахуйте кінцеву прибутковість, яка враховує зміну вартості облігаціі.Д2 = ((С2 + Д) / (К * Т)) * 100% -де
Д2 - повна прибутковість облігаціі-
С2 - сума сукупного доходу,
Д - дисконт, тобто зміна вартості облігаціі-
К - курс покупки облігації,
Т - період володіння облігацією (кількість років).
Д2 - повна прибутковість облігаціі-
С2 - сума сукупного доходу,
Д - дисконт, тобто зміна вартості облігаціі-
К - курс покупки облігації,
Т - період володіння облігацією (кількість років).
7
При оцінці прибутковості облігації враховуйте також податки і рівень інфляції.
Рада 2: Як випустити облігації
Процедура випуску облігацій досить добре формалізована і включає в себе кілька етапів. Перш за все, слід враховувати, що випуск облігацій дозволяється не раніше третього року існування суспільства, при цьому обов`язковою умовою є затвердження річної бухгалтерської звітності за два фінансові роки.
Вам знадобиться
- - Цивільний кодекс РФ-
- - Федеральний закон від 22.04.96 р №39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» -
- - Стандарти емісії цінних паперів та реєстрації проспектів цінних паперів.
Інструкція
1
Почніть з розробки концепції випуску облігацій. Концепція повинна враховувати загальну стратегію розвитку організації, цілі емісії, розгорнутий опис декількох варіантів емісії, а також план виведення облігацій на вторинний ринок цінних паперів. Важливе значення має також пошук потенційного інвестора на ринку цінних паперів.
2
Після розробки загальної концепції випуску облігацій прийміть зважене рішення про випуск облігацій або про обгрунтовану відмову від емісії (якщо, припустимо, аналіз показує відсутність вигоди від цієї процедури). Питання про випуск та розміщення облігацій відноситься до компетенції ради директорів (в акціонерному товаристві) або до компетенції загальних зборів учасників (в товаристві з обмеженою відповідальністю).
3
При прийнятті позитивного рішення про емісію облігацій визначте кількість і номінал цінних паперів-порядок і термін погашення облігацій- спосіб розміщення (закрита або відкрита підписка) - ціну розміщення облігацій та інші умови.
4
Визначте коло осіб, серед яких планується розмістити облігації, якщо мова йде про закритій підписці.
5
Визначте частку випуску облігацій, неможливість розміщення якої дозволить вважати випуск не відбувся (така доля не може бути менше 75% від випуску).
6
Підготуйте перелік майна, яким облігації можуть оплачуватися, якщо оплата буде проводитися не грошовими, а іншими засобами.
7
Прийміть рішення про випуск облігацій. Затвердження проводиться не пізніше півроку з моменту прийняття рішення про розміщення облігацій. Рішення затверджує рада директорів або замінює його орган управління. Документ, що містить рішення про випуск, повинен містити дату підписання і бути скріпленим печаткою емітента.
8
Підготуйте проспект цінних паперів. У разі розміщення шляхом відкритої підписки необхідна його державна реєстрація. Якщо передбачається закрита підписка на облігації серед кола осіб, число яких перевищує 500, також потрібна реєстрація проспекту. Як правило, реєстрація проспекту проводиться одночасно з реєстрацією випуску облігацій.
9
Уявіть документи на державну реєстрацію випуску облігацій. Це слід зробити не пізніше трьох місяців з моменту затвердження рішення про емісію або не пізніше одного місяця, якщо одночасно стверджується і проспект. Орган, який здійснює реєстрацію, приймає рішення протягом місяця з моменту отримання документів.
10
При отриманні позитивного рішення про реєстрацію приступайте до розміщення облігацій. Розміщення проводиться в терміни, зазначені в зареєстрованому рішенні про емісію облігацій. Термін розміщення не може перевищувати одного року з моменту реєстрації.
11
Після закінчення терміну розміщення надайте в реєструючий орган звіт про підсумки емісії. На це відводиться місяць з моменту закінчення терміну розміщення. Звіт повинен бути затверджений виконавчим органом суспільства (відповідно до статуту), а також головним бухгалтером товариства-емітента.
Статті за темою "Як визначити прибутковість облігації"
Оцініть, будь ласка статтю