Облігацію можна порівняти з банківським вкладом. Але на відміну від нього, у облігації є деякі переваги. По-перше платоспроможність облігацій великих компанії, таких як Газпром або МТС, перевершують платоспроможність багатьох комерційних банків. Крім того, банк, приймаючи гроші на депозит, видає їх у вигляді кредитів. Тому прибутковість вкладу буде залежати від якості кредитного портфеля, оцінити який простому клієнту неможливо. При достроковому закритті депозиту ви втратите накопичені відсотки. Облігації ви можете продати в будь-який момент і при цьому практично не втратите в прибутковості.

Ви повинні розуміти, що з одного боку облігація - зобов`язання повернути вкладену суму грошей і деякий дохід по ній, з іншого боку - це цінний папір, який може вільно обертатися на ринку, тобто купуватися і продаватися. Прибутковість облігації визначає дисконт - це різниця між її поточною вартістю і номіналом, адже ціна, за якою облігація продається, нижчою за номінальну вартість. Прибутковість облігації залежить від терміну її погашення, а також від загального рівня процентних ставок. Коли рівень процентних ставок зростає, зростає очікувана прибутковість, а, отже, збільшується дисконт і падає ціна облігації. І навпаки, коли рівень процентних ставок падає, знижується очікувана прибутковість, зростає дисконт і підвищується ціна облігації.

Для того щоб знайти прибутковість облігації до погашення скористайтеся наступною формулою:
Доходність до погашення = Дисконт / Поточна вартість / Число днів до погашення облігації х Кількість днів в році х 100%.
Наприклад, облігація вартістю 80% від номіналу і терміном погашення 1 рік матиме дисконт 20%, а прибутковість буде дорівнює 20 / 80х100% = 25%.

Якщо вам необхідно знайти прибутковість облігації від володіння, використовуйте таку формулу:
Прибутковість від володіння = Купонний дохід / Вартість придбання / Число днів володіння х Кількість днів в році х 100%.

Оцініть купонний дохід по облігації. Він складається з періодичних виплат у формі постійних платежів протягом певного числа років. Розмір купонного доходу визначається фінансовою надійністю організації, яка випустила цінний папір. Чим вище надійність організації-емітента, тим нижче відсоток. Купонні виплати можуть мати фіксовану ставку, можуть індексуватися або виплачуватися разом з основною сумою при погашенні облігації.

Оцініть можливість отримання доходу від зміни вартості облігації. Такий дохід по облігації являє собою різницю між ціною купівлі та ціною продажу за певний період. Даний вид доходу має сенс, якщо ви купуєте облігацію з дисконтом (за ціною нижче номінальної).

Розгляньте можливість отримання доходу від реінвестування отриманих від облігації відсотків. Такий вид доходу має значення, якщо ви розраховуєте придбати довгострокові облігації.

Для точної оцінки прибутковості облігації використовуйте відносний показник, що виражає дохід на одиницю витрат. Розрізняють поточну і кінцеву прибутковість за облігаціями.

Розрахуйте поточну прибутковість облігації, який відображає поточний річний дохід за цінним папером щодо витрат на її придбання. Розрахунок здійснюється за такою формулою: Д1 = (С1 + К) * 100% -де Д1 - поточна прибутковість;
С1 - сума доходів;
К - курс покупки облігації.

Розрахуйте кінцеву прибутковість, яка враховує зміну вартості облігаціі.Д2 = ((С2 + Д) / (К * Т)) * 100% -де
Д2 - повна прибутковість облігації;
С2 - сума сукупного доходу,
Д - дисконт, тобто зміна вартості облігації;
К - курс покупки облігації,
Т - період володіння облігацією (кількість років).

При оцінці прибутковості облігації враховуйте також податки і рівень інфляції.